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          孩子王近九成收入來自母嬰商品 計劃開300家千平大店

          2021-10-25 15:04:22    來源:長江商報

          以數字化運營為動力引擎,不斷“修煉內功”的孩子王,成功登陸深交所創業板,成為中國母嬰群體多元需求的“解題者”。

          日,孩子王兒童用品股份有限公司(簡稱“孩子王”,301078.SZ)在深交所創業板上市。此次發行募集資金總額6.27億元,發行價格5.77元/股,發行數量10890.6667萬股,截至10月22日收盤,孩子王股價21.04元,市值達228.92億元。

          長江商報記者注意到,這并非是孩子王首次接觸資本市場。2016年12月9日,孩子王在新三板掛牌上市,短短一年多的時間,孩子王便在2018年4月摘牌退市。

          作為售賣母嬰童系列產品的全渠道商,孩子王最主要的收入來源依然是線下門店的母嬰商品收入,三年母嬰商品收入在總營收九成左右。截至2020年末,孩子王在全國20個省、131個城市擁有434家直營門店,去年一年新增了82家門店。

          據了解,在上市后,孩子王計劃加快開店的速度。根據招股書,孩子王計劃未來3年利用本次募集資金,在江蘇、安徽、四川、廣東、重慶等22個省(市)新建門店300家。

          對此,華創證券、中信建投等券商認為,孩子王已成為母嬰零售龍頭公司,看好其商業模式與成長空間,未來有一定的增長潛力。

          九成收入來自母嬰商品

          距離新三板摘牌1200多天后,曾經的“母嬰零售第一股”孩子王終于如愿在A股創業板上市。

          10月14日上市當天,孩子王開盤大漲超300%,市值超250億元,成為A股母嬰零售品牌“市值之王”,遠高于其2018年3月從新三板退市時的167億元市值。

          公開資料顯示,從2009年,在南京建鄴萬達廣場開出首家母嬰童服務連鎖旗艦店開始,孩子王至今已經走過了12個年頭,成了中國母嬰童行業服務領軍品牌,為中國億萬準媽媽及0歲至14歲兒童提供著商品一站式購物及全方位增值服務。

          長江商報記者注意到,在孩子王創業板上市之前,A股僅有愛嬰室一家母嬰連鎖企業。2020年,孩子王在營收、凈利方面,均是愛嬰室的4倍左右,數據顯示,孩子王營收83.55億元,凈利潤3.91億元;愛嬰室營收為22.56億元、凈利潤1.17億元。

          招股書顯示,通過運用全渠道策略、一站式場景、重度會員單客經濟模型等多項創新經營模式,孩子王在年的發展中取得了高速的業績增長。公司2018-2020年營業收入分別為66.7億元、82.4億元、83.55億元,凈利潤分別為2.76億元、3.77億元、3.91億元,營收、凈利均呈現出逐年上升的趨勢,扣非后凈利潤分別為2.4億元、3.17億元、3.1億元。

          從營收構成看,母嬰商品為孩子王收入的第一大來源,2018-2020年收入占比分別達92.23%、89.91%、88.40%,其中奶粉是最主要的商品,2018-2020年收入占比分別達50.32%、53.99%、57.86%,可以說占據半壁江山。

          另一項母嬰服務的收入占比仍然不大。2018年至2020年,母嬰服務收入分別為1.8億元、2.6億元、2.22億元,占全年營收的比例僅為2.71%、3.2%、2.66%。

          以2020年營收數據來看,70多億元的母嬰商品都賣給了誰?答案是會員。招股書顯示,截至2020年末,孩子王擁有4200萬會員,較2017年增長超2.6倍,會員貢獻孩子王旗下全部母嬰商品銷售收入的98%以上,推出的付費黑金會員超過70萬人,單客的年產值是普通會員的10倍左右。

          業內人士分析,隨著生育政策的落地,母嬰零售的行業價值持續釋放,不斷擴大的市場規模和不俗的業績都是孩子王選擇此時上市的原因。

          計劃開300家千大店

          據了解,孩子王的銷售渠道可分為直營門店線下銷售、掃碼購銷售和電商臺銷售三大類。其中,掃碼購業務包括了線下門店掃碼下單和“店外掃碼購”的業務,即包括了門店內外的線上掃碼結賬。

          其中,門店是公司業務的“頂梁柱”。在門店經營策略上,孩子王一貫堅持“大店模式”,店鋪均開設在10萬米及以上的ShoppingMall內,均面積達3000方米,最大店面積超7000方米。

          據業內人士介紹,大店的經營優勢在于,除了可以提供更豐富的商品品類外,還能提供兒童游樂場及配套母嬰服務,為消費者提供一站式購物場景。

          根據招股書計算,三年,孩子王線下門店內的銷售和在門店內進行的掃碼購業務收入,占總母嬰商品銷售收入的89.35%、83.53%和69.21%。去年受疫情影響,公司包括“店外掃碼購”的O2O模式業務收入有較大提升,使得線下門店收入占比有所下降,2018年和2019年在線下門店場景產生的消費占比均超過80%。

          門店方面,截至2020年末,孩子王在全國20個省(市)、131個城市擁有434家大型數字化實體門店。這比它2019年末的352家實體門店的數字,增加了82家。而上市后,孩子王計劃加快開店的速度。根據招股書,孩子王計劃未來3年利用本次募集資金,在江蘇、安徽、四川、廣東、重慶等22個省(市)新建門店300家。

          事實上,年來,在經濟發展及市場需求的拉動下,母嬰行業市場規模呈現出持續擴張態勢,數據顯示,截至2020年我國母嬰童市場規模已接3.6萬億元,行業五年復合增速達到14.61%,預計2021年將突破4萬億規模。而伴隨行業規模的成長,部分全國連鎖和區域龍頭企業亦在競爭中脫穎而出。

          孩子王作為母嬰賽道的資深玩家,自身優勢明顯,再次上市也在意料之中,但上市后的孩子王并非高枕無憂,各種挑戰也隨之而來。

          一方面,行業內,愛嬰室、愛嬰島、樂友等母嬰連鎖店搶占線下銷售渠道,京東、天貓、蘇寧等綜合電商搶占線上銷售渠道。另一方面,孩子王因銷售不合格商品而多次受到行政處罰,且孩子王APP因超范圍收集用戶信息被工信部點名批評。

          業內人士表示,在行業競爭不斷加劇下,巨大的存量市場里尋求突破和增長才是母嬰企業唯一的出路。(記者 張璐)

          關鍵詞: 孩子王 九成收入 母嬰商品 300家千平大店

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